LNG重卡及氣瓶行業(yè)需求增速出現(xiàn)向上拐點(diǎn)，富瑞特裝業(yè)績或顯著受益。產(chǎn)業(yè)草根調(diào)研反饋，LNG 重卡及氣瓶行業(yè)需求近期顯著好轉(zhuǎn)。具體情況如下：8 月份開始LNG重卡訂單上升較快，行業(yè)銷量同比快速回升。預(yù)計(jì)全月LNG重卡銷量占重卡總銷量的比重從此前的10%上升至20%。受益下游銷售回暖，LNG 氣瓶行業(yè)出貨量逐步開始上升。
我們認(rèn)為行業(yè)出現(xiàn)回暖的主要原因有以下幾點(diǎn)：市場(chǎng)對(duì)LNG 漲價(jià)預(yù)期趨于穩(wěn)定，這是最重要原因。8月非居民存量氣價(jià)格再次上調(diào)，但受制于供給增加，LNG終端價(jià)格沒有上漲。目前全國各區(qū)域，特別是北方區(qū)域的LNG價(jià)格顯著低于去年同期和2014年初的高點(diǎn)，未來1年我們認(rèn)為，由大量進(jìn)口氣進(jìn)入市場(chǎng)，供給偏寬松，LNG終端價(jià)格可能維持低位。
“國四”標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格執(zhí)行推升LNG使用的經(jīng)濟(jì)性，目前換裝成本的回報(bào)期約1年左右。從“國三”切換“國四”標(biāo)準(zhǔn)后，柴油機(jī)會(huì)出現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)(由單體泵改為共軌)、后處理系統(tǒng)等方面的變化，導(dǎo)致?lián)Q裝LNG重卡的成本由此前的9-10萬元縮小至6萬元左右。假設(shè)每輛柴油重卡一年燃油成本約40-50萬元，目前LNG與柴油價(jià)差約15-20%，LNG重卡的換裝成本大約1年就可以回收，使用經(jīng)濟(jì)性非常突出。
各地出臺(tái)補(bǔ)貼政策，傳統(tǒng)重卡的“金九銀十”銷售小旺季影響，其中，用于煤炭運(yùn)輸?shù)?*2牽引車需求增長較快。
除此之外，加氣站呈網(wǎng)絡(luò)化且市場(chǎng)競爭激烈，有利于LNG重卡需求釋放。過去幾年加氣站數(shù)量持續(xù)增加構(gòu)建完善網(wǎng)絡(luò)，使用便捷性大幅提升正在倒逼柴油機(jī)在局部市場(chǎng)退出。另一方面，考慮市場(chǎng)競爭因素，分布密度較高區(qū)域的加氣站的LNG終端價(jià)格難有上調(diào)。
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